多重背离放慢股指上涨节奏

多重背离放慢股指上涨节奏

近两周，在银行、煤炭、石油石化等权重股的带动下，上证指数迎来接近400点的上涨行情。不知不觉中，股指已经逼近5年来的最高点3478点，在此高点附近既有技术面，也有心理层面的压力。近几个交易日，市场明显表现出谨慎，追高意愿不强特征，主要是受多重背离的影响。不过，市场的强势震荡上行格局预计还将保持。　　首先，近日公布的一系列经济数据显示，基本面跟目前的市场表现有一定脱节。从采购经理人指数及消费者物价指数预估值来看，当前经济运行当中出现了通缩的倾向：市场需求偏弱，工业产品价格持续下行，企业产品销售困难，效益下滑。国际上，原油、铁矿石等大宗商品价格持续下跌，增加了输入性通缩的压力。在牛市背景下，这样的基本面反而给了市场对于财政及货币政策有进一步宽松的预期。投资者不敢大肆做空，生怕哪天又有降息降准等政策出台。新年伊始，资金面的宽松也是不争现实。

再有个现象也需注意，中国石油和中国石化近期猛拉，显示主力护住股指的意图十分明显。然而，近期权威媒体不时提示融资风险，或许折射出管理层希望市场适度冷却的意图。也就是说，主力的行为应已背离了政策意图，投资者在操作中已应考虑到这种背离。　　大盘上涨过快很可能诱发实体资金不务正业，显然不为管理层所乐见，这种情况近几个月在一定程度上发生了。此外，如果大盘过快上涨，很可能在注册制等改革还未实施前就已做光行情，留下一地鸡毛，这显然也不符合政策意愿。因此，诸如新股发行节奏提高、股票期权紧锣密鼓推出，对短期市场会有一定的抑制作用。　　此外，波罗的海指数大幅下跌，A股市场航运股却大幅上涨，半年多涨幅近3倍。在石油价格大跌的背景下，中国石油迎来了近5年最大的涨幅。技术指标方面也有同样背离迹象，如MACD指标自3000点以来的上涨过程中持续背离。以上各种背离单一来看对市场影响可能并不是特别大，但累积到一定程度，杀伤力就会显现。本轮行情具有典型的资金推动型特征，那么，成交量也是个重要的判断指标，资金净流入量一旦趋小，调整也会随之而来。　　尽管近期市场大幅调整的概率不大，但在以上种种背离及获利盘的影响下，上涨的流畅性将逊于前期。同时，各大主要指数的分化也很厉害，不能一概而论。其中，主板市场有可能维持高位整理。一方面有12月天量支持，另一方面3478点附近的压力也是显而易见的，合理的整理消化有利于后市突破(2000多点上涨以来就是3478点以来大三角形突破，右侧低点比左侧高理论高度应高于3478)。由于本轮行情融资盘不小，回调力度也不容小视，在股指的区间整理中，可对权重股进行高抛低吸操作。创业板指数近日反弹势头也不小，报复性上涨意愿更强。但是，创业板中占权重较大的个股表现较好。5周线是否能站稳，将决定中线趋势。　　由于大量资金深陷各类权重股中，因此，风格转换也较不易，高估值题材股应以逢高以减仓为主。“二八”行情在一段时间内将反复上演。选择合适的时机介入何种品种将决定全年投资收益，其根本原则不盲目追高涨幅巨大的个股。在实体经济难有起色下，非周期性大消费类板块将是首选，该板块包括：酿酒食品、商业、养老、通信、医药等。

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