波纹管厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
波纹管厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】中航证券许维鸿注册制是长期牛市基础

发布时间:2020-10-17 01:59:05 阅读: 来源:波纹管厂家

中航证券许维鸿:注册制是长期牛市基础

在经历了上周的剧烈震荡后,本周A股重新恢复活力,沪指重回5000点附近,创业板指连创新高。6月A股迎来开门红,后期将走向何方?投资者该如何把握机会?中航证券首席经济学家许维鸿做客证券时报网社区,与投资者们分享了自己的观点。

在经历了上周的剧烈震荡后,本周A股重新恢复活力,沪指重回5000点附近,创业板指连创新高。6月A股迎来开门红,后期将走向何方?投资者该如何把握机会?中航证券首席经济学家许维鸿做客证券时报网社区,与投资者们分享了自己的观点。  牛市已进资金博弈阶段

上周四A股暴跌,本周前两个交易日又连续暴涨,这种大震荡的格局会持续下去吗?许维鸿认为,宏观经济从增长乏力到重回正轨,是本轮牛市的根本动力。随着经济形势逐渐明朗,股市的上涨趋势也会变得乏力,甚至出现调整。而大调整的前夜就是巨幅震荡。这有些像“狼来了”的故事,第一次“狼来了”是假的,但是第三次就是真的了。  从来没有只涨不跌的股票市场,就像近期的创业板,虽然盘子小,涨起来快,但是一旦趋势反转,调整也必然是惨烈的。当前经济依然不景气,但股市却高歌猛进,这是一个让投资者很疑惑的问题。其实历史上的大牛市都发生在宏观经济从艰难走向明朗的时候,例如美国股市刚刚过去、正逐渐收尾的大牛市。目前,本轮牛市已经进入第三阶段,即资金推动的资本运作阶段。相比于第一阶段的“股票便宜”逻辑,和第二阶段的上市公司利润“合理增加”,第三阶段的行情越发让投资者疑惑。说白了,现在市场增量资金多,股价怎么上涨都是合理的,财富效应让资金流变得正向激励,除非国家出重拳调控,否则这个循环会让更多的储蓄搬家。  注册制是牛市基础  投资者希望牛市一直持续下去的美好愿望是跟政府一致的。许维鸿认为,其实股票市场并不是一个零和游戏的市场,企业投资收益率明显高于债券收益率,股票价格的上涨是一个持续的过程。即便是中国进入中等收入国家,通过增加供给效率,提高企业盈利水平,牛市可以长期持续下去。我们所需要担心的是,以注册制为代表的改革能否顺利,如果是行政干预股票发行、国有资产垄断金融产业、监管机构审批寻租,那么牛市就不能持久。  注册制是牛市的基础,但注册制的改革也要循序渐进。下半年推进的速度会超预期的快,随着注册制的推进,股票市场价格发现的功能会逐步体现,股票之间的分化会加剧,好股票会更贵,差股票会成为无人问津的“仙股”。长远上看,那些道听途说、炒消息的投资者,会被注册制的洪流击溃。  大蓝筹已透支  周期股反弹属必然  对于后期的投资热点,许维鸿有如下观点:一、大盘蓝筹股已经出现了一定程度的高估,透支了未来的盈利空间,看好自下而上的板块挖掘。二、“一带一路”是国家战略,对个股的刺激是一个长期的过程,但“一带一路”充满了挑战,很多地方政府官员和企业都没准备好,短期上市公司业绩增长有限。三、近期有色、煤炭板块周期股的反弹是必然的,地方政府投资和“三公”消费的遏制,必然带来经济增速相当时间的下降,民间投资和消费会逐渐但缓慢地填补空缺,这一点需要决策当局的耐心。经济一旦进入良性发展的轨道,周期股的价值回归顺理成章。四、后期看好军工股和新消费板块。

英国alevel

补习alevel

ap课程辅导

相关阅读