原油创年内新高，商品二季度走势分化明显 图片

原油创年内新高，商品二季度走势分化明显

大智慧阿思达克通讯社5月6日讯，二季度，在美国经济数据参差不齐、中国出台更多刺激政策的强烈预期下，大宗商品表现强劲，原油领涨商品市场，黑色金属亦出现大幅反弹。大宗商品的牛市是否已经启动？分析认为，第二季度商品走势将出现明显，基本面依旧是重要参考标准。

美联储在最新的决议声明中，指出美国经济疲弱，且数据显示美国首季经济成长放缓的程度远较预期严重。此外，声明中承认经济部分领域疲弱，令其要等到至少9月份才升息的可能性增加。美联储的声明减少了市场对加息的担忧，但没有完全打消市场对年内加息的预期，市场依然处在“加息”的空气中。

如果美联储模棱两可的态度令市场胆战心惊，那么美国的经济数据就是短期内不会加息的“定心丸”。美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值增长0.2%，预期增长1%，去年四季度为增长2.2%。一季度核心PCE物价指数年化季率初值增长0.9%，不及预期的增长1.0%。美国公布的第一季度GDP数据弱于预期，侧面也反映了美联储短期内加息可能性较低。此外，美国制造业PMI指数从59的高位持续回落至52左右，部分人士认为，这主要是由于美元升值抑制了美国制造业的复苏。

从历史规律来看，美元和大宗商品走势有着密切联系，与贵金属、有色金属等商品负相关性一直较为明显。1995-2001年美元处于大级别牛市之时，黄金、铜、铝等大宗商品则展开了长达3-6年的漫漫熊途。

中信建投在研究报告中指出，作为国际大宗商品的定价货币，美元价格与商品价格之间是一种镜像关系。美元强势周期过程中国际经济呈现出的是一种美强，欧、日弱，新兴市场高风险的状态，对大宗的实际需求也是不利的。所以，在美元强周期阶段，大宗商品震荡回落是一种大概率事件。2014年以来铁矿石再度贯穿全年巨幅下跌，年中开始的原油价格崩盘，也再度印证了这一历史与逻辑关系。

在美国经济数据疲弱的情况下，美元上冲动力不足，为大宗商品带来了机会。如若第二季度的重大经济数据继续差强人意，大宗商品很有可能就此开启牛市。

丝袜美女诱惑

长腿丝袜

美腿图